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圣保罗(路透社) - 投资者至少在七年内首次向巴西央行提出疑问,认为通胀下滑将使政策制定者将官方目标降至当前45%的两年期盈亏平衡率之下,金融业集团Anbima编制的数据显示,市场对官方消费者价格指数的预期在周一收盘时平均为435%,显示固定利率和通胀挂钩政府债券的收益率差异低于央行45自2009年9月开始记录以来首次出现1月30日的目标百分比,并且它们一直保持在那里三年盈亏平衡率也徘徊在目标之下,突显出投资者对中央银行行长Ilan Goldfajn保持通胀能力的信心日益增强在拉丁美洲最大的经济体“关于央行是否会实现通胀目标的讨论已经结束,”固定收益说总部位于圣保罗的经纪公司RenascençaDTVMLtda的交易员BrunoGouvêa“现在的问题是,未来几年我们是否会有更低的目标”由Goldfajn和巴西的计划和财政部长组成的国家货币委员会预计将在2019年设立截至6月底的通胀目标该银行自2005年以来一直将中点保持在45%1月路透社民调中的12位经济学家中有12位预计该委员会(称为CMN)宣布降低目标,其中10位预测中位数为4%投资者对中央银行的态度发生了巨大变化,多年来一直被指责容忍快速上涨的价格以保护就业并刺激短期经济增长过去7年中每一次都超过目标的通货膨胀飙升2015年超过10%,但在截至1月份的12个月内放缓至535%央行新发现的信誉提高了人们对巴西可能最终扭转数十年的局面的希望高通胀但持怀疑态度的人士表示,这不仅取决于货币政策,还取决于总统米歇尔·特梅尔在2018年高度不确定的选举之前通过一系列痛苦的结构性改革的能力巴西长期以来一直受制于降低生活成本的努力受到阻碍政府转移,工资和受控价格对过去的通货膨胀,是20世纪80年代和90年代猖獗的恶性通货膨胀的遗留问题严格的劳动法规也使公司难以削减工资或解雇工人,迫使他们在成本增加时采取更高的价格Temer所做的为减轻这些压力做出了一些努力,在12月通过了公共支出上限,并为今年的养老金和劳动力市场改革做准备

然而,对于一个不受欢迎的总统处理一个支离破碎的国会和对他的高级成员的腐败指控,这可能是一场艰苦的战斗

政府“巴西的通货膨胀非常有弹性; Ativa Investimentos SA CTCV经纪公司财富管理负责人Arnaldo Curvello表示,“我真的不明白推动盈亏平衡率如此之低的原因”,通胀预期下降导致盈亏平衡率降低,因此很难将其描述为持续低于45%

近几个月大幅上涨的固定利率国债在2020年7月到期的价格在过去三个月上涨了83%,推动收益率下降近2个百分点至103%同时,通胀挂钩的新台币债券价格在成熟2020年8月仅上涨43%,收益率下降07个百分点至548%桑坦德策略师表示此举已经占据了通胀目标预期下调的大部分影响

在给客户的一份报告中,他们建议转向与通胀挂钩债券“至少有70%的反弹已经结束”央行将基准利率从20年末的历史低点725%上调2015年12至9年高点1425%现在高达13%Goldfajn是一位麻省理工学院训练有素的经济学家,去年掌舵该银行,因经济陷入困境而等待削减利率受到批评有史以来最严重的经济衰退尽管如此,他的努力正在取得成果,因为通胀连续五个月低于预期,推动了四年来的第一次降息周期Goldfajn表示巴西有望实现更符合其他新兴市场的目标 许多人,包括墨西哥和哥伦比亚,目标是每年3%的通货膨胀报告Bruno Federowski;由Brad Haynes和Lisa Von Ahn编辑